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UNIQ-“白酒大王”火力全开,雷霆反击,五粮液的春天来了

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股票研究报告的意图是给予咱们剖析辅导,便于挑选出UNIQ-“白酒大王”火力全开,雷霆反击,五粮液的春天来了出资标的。


在研报的指引下,咱们可更好的做出出资决策。


咱们好,我是雨凡!


之前我给咱们介绍过UNIQ-“白酒大王”火力全开,雷霆反击,五粮液的春天来了白酒板块,今日咱们要点说说五粮液(000858)。


提到白酒,咱们首要想到的应该便是茅台和五粮液了,这两款白酒但是坐稳了国内白酒商场中的老迈哥方位,不管是从口感上面仍是从包装上面,都是十分豪华的,许多懂酒的人就应该是知道的,白酒在中国人心中的方位,几乎便是白月光相同的存在,所以也有一些人把茅台和五粮液的竞赛视为神仙打架。


2009年,五粮液的营收初次打破百亿元,从头坐上了白酒大王的榜首宝座。但到2013年,五粮液被首先攻破营收300亿元关口的贵州茅台逾越,之后两者之间的距离越来越大,茅台稳稳坐住了白酒老迈的方位。2018年,五粮液完成营收400.30亿元,净利润133.84亿元,而300公里之外的茅台全年营收为736.39亿元,净利润352.04亿元。


为改动落后的情况,五粮液(000858)本年做的最重要的作业便是“雷厉风行”整理子品牌产品。


本年,公司已向运营商、专卖店下发了关于整理下架和中止出售“VVV”、“五粮PTVIP”、“东方娇子”、“壹玖壹捌1918”这四个总经销品牌音讯,意图是要聚集公司主力品牌,进步公司本身品牌的辨识度。


五粮液的“断舍离”是当下白酒职业革新的一个缩影。


现有的总经销品牌、贴牌产品,存在着许多不标准行为,如产品虚伪宣扬、价格定位紊乱。不仅在损伤厂家主力品牌,还与厂家主力品牌发生抵触。如五粮液的一些总经销产品,包装与公司本身的中心产品一模相同,但卖得比主力品牌还廉价。这样一来,就会带来品牌传达紊乱问题,不利于厂家整个品牌高端化形象打造。别的,还会发生品牌内讧等问题。现在厂家经过不断精简来完成产品结构的高端化,一起也在打造超级大单品战略,这有助UNIQ-“白酒大王”火力全开,雷霆反击,五粮液的春天来了于把握整个品牌主动权,保护品牌的高端形象,UNIQ-“白酒大王”火力全开,雷霆反击,五粮液的春天来了然后继续坚持品牌的高溢价。这是大型白酒企业寻求品牌高端化回归的一种必定之举。


 5月10日,五粮液(000858)在宜宾总部举行2018年度股东大会,此次大会炽热程度超乎预期。证券时报e公司记者看到,偌大的会议现场济济一堂,五粮液高管层、股东代表、UNIQ-“白酒大王”火力全开,雷霆反击,五粮液的春天来了券商及出资组织等逾400人参与参会,可谓历年来,五粮液最火爆的一次股东大会。


经过此次股东大会,五粮液从运营方针、经销途径、品牌建造等多个方面,向外界传达出上市公司的详细规划和布局。


企业2019年的作业重心首要在以下两个方面:


(1)进步五粮液品牌力,重塑五粮液品牌矩阵。公司作为浓香酒

榜首品牌,曩昔品牌价值一向被质量良莠不齐的系列酒、中高仿品牌

稀释。2018年以来,公司环绕“三性一度”——保证五粮液的纯粹性、

一致性、等级性、进步品牌的辨识度,重塑五粮液品牌矩阵。一方面,

打造 “1+3”(“1”是指做精做细中心产品 52度新五粮液,“3”是

指从共同稀缺的高端系列、年青时髦的低度系列、国际化系列三个维

度延伸产品系统)与系列酒“4+4”(即:“五粮春、五粮醇、尖庄、

五粮特头曲”4款传统系列酒产品+“五粮人家、友酒、百家宴、火爆”

4 款个性化系列酒产品)品牌战略系统,前者针对千元及以上的高端

酒商场,后者依托公司品牌力强势抢占中低端酒商场,全面掩盖白酒

各个价格带。本年 4 月公司也全面清退整理了中高仿品牌及部分总经

销产品,以保护五粮液酒的高端形象。另一方面,公司对中心产品普

五进行晋级换代。现在第七代普五已逐步停货,为第八代普五 6 月正

式上市做足预备。质量与包装全面晋级、出厂价将近 900 元(UNIQ-“白酒大王”火力全开,雷霆反击,五粮液的春天来了高于第

七代普五 100元左右)的新普五上市,也将继续改进公司产品结构。


(2)导入控盘分利方式,加强途径掌控。现在白酒的总消费量增

速逐步趋稳,白酒职业的竞赛日peach趋激烈,途径将是酒企未来开展的关

键地点。五粮液导入控盘分利方式,并经过鼓舞经销商和顾客扫码

的方式,推进营销方式向数字化转型。该方式下公司可以完成对途径

库存以及终端商场需求的掌控,经销商在扫码积分准则的鼓励下,其

推行产品、拉动终端出售的志愿也更强。


竞品品牌近年来涨价控货,为五粮液腾出了生长空间。公司捉住

关键,加速变革脚步,终究 2018 年、2019 年一季度公司成绩连超预

期。据途径反应,五粮液终端价涨幅超越 8%,公司挺价决计坚决。产

品结构晋级与新途径方式的引进,将是公司近年成绩增加的首要动力。


在2019年一季度,五粮液营收完成约为175.9亿元,与上一年同期挨近139亿元比较,增幅在27%左右;净利润约为64.75亿元,与上一年同一季度49.71亿元相对来说,起伏增加到达30%以上。五粮液加大了变革力度,职业界相对来说,未来乃至可能在白酒工业整合方面成为榜首。


我估计公司 2019 年营收为 500.38亿元,净利润为 172.05 亿元,EPS 为 4.43元,现在股价对应 PE 分别为 23倍。结合公司成绩增加趋势,和同业估值水平,给予公司 2019年 30 PE,股价合理区间为 133

元,还有30%的上升空间。


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